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Por que as empresas quebram? (o efeito caixa)

Não se trata de nenhuma nova fórmula mágica ou complicada de finanças. Estamos falando de crescimento sustentável.

O que leva uma empresa a quebrar? A primeira resposta que vem à mente é de que talvez ela não é rentável, seja porque seus produtos (ou serviços) não atendem mais as expectativas de seus clientes, seja porque o preço de venda está muito acima do praticado pelo mercado, seja porque o preço está muito abaixo, seja porque os custos fixos estejam muito altos, enfim, a resposta mais fácil nestes casos é relacionar a quebra de uma empresa ao fato de ela já não ser economicamente viável.

Mas, e quando uma empresa quebra e ao olharmos seus demonstrativos financeiros, o que se enxerga é um histórico de lucros crescentes e vendas em ascensão? Como pode uma empresa com estas características vir a quebrar?

Foi pensando em responder à essa pergunta e sobretudo para auxiliar gestores e empresários a ficarem atentos para essa armadilha que resolvi escrever esse post. Acredite, nestes vários anos de consultoria em empresas de diversos segmentos e tamanhos, conheci empresários que experimentaram o gosto amargo de ver o fruto de muito sonho e trabalho vir por terra, justo nos momentos de maior euforia, ou seja, momentos em que a empresa se expandia.

Sempre que uma empresa cresce acima de sua capacidade de reinvestimento, ela pode ficar à mercê de seus financiadores, normalmente (mas não apenas) bancos. Se estes financiadores vierem a lhe negar ou reduzir o crédito, a continuidade do negócio pode entrar em colapso. Esse fenômeno é conhecido como efeito tesoura.

O efeito tesoura caracteriza-se por um descompasso entre a Necessidade de Capital de Giro (NCG) e o Capital de Giro (CDG).  O saldo dessa conta é o saldo em Tesouraria (T).

T= CDG – NCG

A NCG é a diferença entre o que a empresa financia com seus recursos próprios (Estoques, clientes, etc.) menos as fontes de financiamento operacional da empresa (Fornecedores, funcionários, etc.). O ideal para uma empresa seria que ela tivesse o saldo dessa conta negativo (NCG<0). Caso o NCG seja positivo significa que ela financia mais o seu ciclo operacional do que é financiada.

O CDG são as fontes de financiamento de longo prazo da empresa. É a diferença entre as origens de recursos (Capital, Lucro, empréstimos de longo prazo) menos os ativos de longo prazo (imóveis, veículos, máquinas, etc.).

Sempre que o CDG é menor que a NCG o saldo em Tesouraria (T) é negativo e aí, a empresa é obrigada a buscar financiamentos de curto prazo, via de regra com juros mais altos, pouco prazo para pagamento, exigência de garantias. Neste momento a empresa começa a correr riscos pois a continuidade de seu negócio depende destas captações de recursos. Se o banco cessar o crédito, se um determinado fornecedor mais atento à situação do balanço da empresa reduzir os prazos de vendas, a empresa pode entrar em colapso.

 

COMO AVALIAR A SITUAÇÃO DA SUA EMPRESA?

 

1º – Obtenha o balanço dos último exercício;

 

2º – Reclassifique as contas do Ativo e Passivo em 3 grupos:

 

  • Não operacionais (caixa, bancos, empréstimos curto prazo, etc.);
  • Operacionais (estoques, clientes, fornecedores, funcionários, etc.);
  • Longo prazo (Ativos não circulantes e passivos não circulantes).

O resultado das contas operacionais é o seu NCG. O Resultado das contas de Longo Prazo é o CDG. A diferença entre elas é o saldo em tesouraria (T) que por lógica tem que coincidir com o resultado das contas Não Operacionais.

 

3º – Verifique em qual nível a empresa está. Existem 6 níveis de análise:

 

  1. EXCELENTE: T>0; NCG<0; CDG>0
  2. SÓLIDA: T>0; NCG>0; CDG>0
  3. INSATISFATÓRIA: T<0; NCG>0; CDG>0
  4. ALTO RISCO: T>0; NCG<0; CDG<0
  5. MUITO RUIM: T<0; CNG<0; CDG<0;
  6. PRÉ-INSOLVÊNCIA: T<0; NCG>0; CDG<0.

 

O que fazer para reverter a situação?

 

Mais importante do que simplesmente saber qual o nível da empresa, é necessário entender os fatores que levaram à situação e criar um plano de ação para melhorias. Aqui vão algumas dicas de quais podem ser os motivos.

 

CAPITAL DE GIRO (CDG) RUIM:

 

  • Empresa com imobilizados ociosos ou não operacionais;
  • Investimentos em imobilizados caros com retorno inadequado ou demorado;
  • Lucro retido baixo ou queda no lucro.

 

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO (NCG):

  • Aumento elevado nas vendas com mesmos níveis de NCG e AUT;
  • Ciclo financeiro (fornecedores, estoques e clientes);
  • Crise econômica (redução nas vendas, inadimplência, redução de prazos dos fornecedores, diminuição do lucro, etc.).

Espero ter contribuído. Corra lá pegar o balanço de sua empresa e faça essa análise!

 

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